如此囤積土地嘅方法實在令人諗起香港新界。單純是土地規劃問題，你以為發展商唔想起樓。咪由得佢哋囤，唔通真係《土地收回條例》收晒佢哋啲地咩。政府一日唔比佢哋起樓，一日都係毫無價值嘅土地。
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相對比起李嘉誠購買內地大量土地，係中國撤資嗰刻就係李嘉誠啱啱諗住開始真係喺中國起樓那一剎那。就已經睇得出香港首富同香港其他發展商嘅分別。李嘉誠真係樂觀。
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你以為香港發展商唔識呢啲咩。但係有邊個香港發展商可以有香港首富李嘉誠如此巨大嘅影響力用廉價大量購買大陸嘅黃金地段？唯一最大嘅敗筆就係東方廣場嘅項目，相比起其他項目回報率實在太低。
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20億美元用咗十年起，每年只係收到十幾億租金重只係得五十年合約。相比起包玉剛收購九龍倉只係洗咗二十二億，換來嘅係使用年限長達999年起成海港城同時代廣場兩塊土地。兩個廣場每年租金一百億，而市值係高達二千萬。
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我也沒有想過李嘉誠會輸比包玉剛。事實係相反，係李嘉誠問船王包玉剛有冇興趣買下佢所有九龍倉嘅股票。李嘉誠也根本沒有真係打算入主九龍倉完成整個收購計劃。
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包玉剛當然二話不說買下所有李嘉誠所有九龍倉10%嘅股票，並將股權增持為20%成為最大股東。反正以李嘉誠嘅個性都唔會蝕住賣。
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但係到最後李嘉誠的確輸咗，因為22億係可以收購淨係一年就可以收100億租嘅公司。
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係鬼，成個收購戰有驚有險。當時李嘉誠偷偷地收購九龍倉，即係九倉嘅10%股票結果比20%股票嘅怡和洋行發現而現金儲備唔夠嘅情況下搵來匯豐主席沈弼勸李嘉誠收手。
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李嘉誠審時度勢認為長實嘅發展需要匯豐支持，並不能夠得罪匯豐。再者如果落匯豐嘅面子亦都可能為咗自己面子也必定貸款支持怡和，到時候收購是一場惡戰。在考慮周處之下，李嘉誠放棄九龍倉收購計劃。
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其實有唔同版本。1976年匯豐嘅港島華人行大廈重建項目就係由李嘉誠兩年起好，本身兩個有交情。但江湖上嘅通常版本沈弼都係由包玉剛牽頭介紹比李嘉誠識。而無論邊個版本都係沈弼表面上勸李嘉誠收購將股份轉售比船王包玉剛，暗地裏卻資助包玉剛收購九龍倉。
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怡和未必有錢成為第一大股東，李嘉誠亦都未有足夠資金可以全面收購成個九龍倉。九倉嘅地就算幾好，也早就已經超出李嘉誠嘅預算。當時九龍倉股價早就由20升至60蚊，再買未必會有足夠本金可以收購九龍倉。
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反正最後李嘉誠聯絡到船王包玉剛在會面幾至幾十分鐘後，就將手上所有九龍倉嘅股份轉售比包玉剛。並沒有人知道這場會面雙方傾咗啲咩，因為這是商業社會就連包玉剛嘅親屬都唔知呢場會面傾咗啲咩更何況是我這些一般人。
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不過根據江湖傳聞，這場會面嘅結果就係李嘉誠將所有九龍倉股票轉售比包玉剛，而作為交換條件就係包玉剛要幫李嘉誠收購匯豐手上嘅和記黃埔。畢竟包玉剛早就已經同匯豐銀行有着長期合作嘅關係又係匯豐銀行第一位被接納港華人董事。
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之後包玉剛將九龍倉股份增持20%成為第一大股東，在這一年入面喺九龍倉入面明爭暗鬥將股份增持到30%。而對於怡和就陷入兩難嘅地步，買又唔係賣又唔係就係雞肋。
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買要錢，當時銀行利率又高，發股又可能會陷入棄師保車嘅局面。但係唔買又無法控制九龍倉就係各種嘅糾結。同樣嘅情況，包玉剛也差不多吧，雖然是第一大股東但買極都係30%股份，無法買下過半嘅股份取得完全嘅控制權。
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不過整體來說都係包玉剛處於被動嘅局面，人哋係英資巨頭大集團。實力宏偉，有人力有物力有背景重有好多公司嘅財技，真係要鬥也未必要鬥得過。但怡和亦只能夠主動，畢竟長期唔上唔落嘅關係對於大集團嘅營運並沒有甚麼好處。
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到最後怡和旗下也就是九龍倉旗上嘅置地，即係怡和置地率先公然宣佈收購九龍倉至49%股份，以兩股作價12.2元的置地股份，加上一張面值75.6元大概五年嘅債券，總值100元去換取一張九龍倉嘅股票。
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而包玉剛聽到消息之後當然首先叫人唔好賣，然後飛到去倫敦借貸並得到匯豐主席沈弼嘅支持。用咗兩日借到22億並以105元收購嘅價格收購至49%九龍倉嘅股份。
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這場商戰嘅結果，最終怡和賣出10.5億嘅股份以37.5元嘅平均收購價獲利總共7億。包玉剛當然唔想買怡和嘅股份，但人哋有兩手準備這也是沒有辦法嘅事情。要賣總會有機會賣得出。
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而這些大財團或者大財主商戰背後最大輸家當然係小股東，變晒蟹貨既賣唔到高價亦都冇人想買。跌到74.5元收市，包玉剛未計銀行利息帳面就已經蝕咗六億。
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無論何時何地得到先機嘅人通常都係贏家。就算係怡和首先收購到成個九龍倉也毫不出奇。而無論點都好，怡和都係最大贏家。
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包玉剛一早借錢買股份可能蝕得重少，股民一早賣比怡和可能有賺，但係呢啲全部事後孔明。怡和一早準備好晒全盤計劃，買到就賣物業抵債，賣到就獲利七億去擴展自己業務。置地股東成為最後贏家。
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不過九龍倉發展潛力高，就連李嘉誠都認為一開始股價太過低。但係發展都需要錢，賣咗佢發展原本嘅集團也不失為一個好選擇。到最後也很難說邊個係贏家，世界船王也想上岸發展自己嘅事業，而匯豐也從中賺了一大筆。
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但這場世紀交易嘅商戰也只不過是當時香港嘅序幕，港商崛起同英資公司嘅交鋒嘅大商戰時代。甚至說統治英屬香港並不是港英政府而是匯豐銀行。
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